用同学2021-03-14 11:15:14
用同学老师好，本图公式老师说portfolio duration就是key rate duration的和。但是KRD不是说是在一个portfolio中只有一个关键时间点的duration变动，其他时间点都不变动时，整个portfolio的duration变动吗，那怎么同一个portfolio中，又2时点变动，又5时点变动呢，这两个怎么还能加在一起，违背了KRD本身的含义了
回答（1）
Sherry Xie2021-03-15 11:29:16
Sherry Xie同学你好，
比如说2年期的利率点变化，那么只会影响2年期的债券价格变动。 同样5年期的利率点变化，也只会影响5年期的债券价格变动。所以对于非平行移动的情况，投资组合中每个债券收益率的变动大小不同，计算投资组合的久期时，不能除以整个投资组合的收益率变动∆y，需要分别进行分析两年期收益率和五年期收益率变动对各自债券价格的影响，继而将两个价格的变动加在一起来解释投资组合的收益率变动。
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