Phyllis2021-03-14 06:50:05
Phyllis老师， cap rate是否仅存在于计算NOI,有就是g为growth rate of NOI的时候？也只有这个时候第二阶段分母只除以r 视为永续年金？
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Chris Lan2021-03-15 09:07:36
Chris Lan同学你好
是的，如果是DCF Method是用cap rate折现算出来的是估值。如果是两阶段模型，第一阶段就用re折现，第二阶段先用cap rate算出第二阶段在第1阶段结束时点的现值。然后再用re折现到0时点。
另外有两个特殊情况，Term and Reversion method和Layer method，这两种情况是使用第二阶段的cap rate将TV向0时点折现的，这种方法是根据英国的惯例，才这么算，只有英国才这么做。目前考试没考过这种情况。
请看截图中我的总结。
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Lan老师 您的讲解都很棒~受益匪浅。多谢您！
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同学你好
不客气的，欢迎有疑问再来找我们交流。加油！
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