曾同学2021-03-11 22:37:18
曾同学请教46章的
回答（1）
Sherry Xie2021-03-12 09:48:43
Sherry Xie第17题。题目中问的是consumption outcome与equity return的相关度。Consumption outcome字面意思是消费结果，可以通俗地把他理解为手头紧不紧，有没有钱去消费。Bad consumption outcome就是指手头紧缺钱消费，他所反映的是经济的不景气，那么good consumption outcome就是经济繁荣和期。如果consumption outcome与equity return正相关就意味着经济好的话权益收益率就高，经济差的话权益收益率就会差。由于当经济不景气时权益的收益率很糟糕，所以他不是个好的对冲物，因为他无法在经济不景气时变现足够的资金（payoff）来提供我消费。由于权益的对冲能力糟糕，风险厌恶的投资者会对其要求更高的风险溢价，因此本题是选择正相关。
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老师，图片里面只有12.13.14题，我没有问17题，
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继续请教12.13题。
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这里17题，题干说风险厌恶者要有large equity risk premium，是需要正相关。这两个条件前后有什么关联
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13. 在经济变好的时候，信用利差会收窄。低等级债券本来的spread较大，收窄会更明显。
因此价格上升更多，表现更好。
这里low rated是低等级，不是低利率的意思。
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12： 这里是强调经济危机的时候，很高等级别债券价格下降的原因是什么？ 所以看清楚是经济危机的时候，人们更担心债券会违约，就算是高等级债券，也需要更高的回报，才愿意买，所以信用风险补偿上升，价格下降。
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这里17题，题干说风险厌恶者要有large equity risk premium，是需要正相关。这两个条件前后有什么关联。 ----风险偏好变大，risk premium增强，所以是正相关，都是变大。
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在讲义中during a recession是说走出萧条开始复苏的意思，请老师对比第10题，所以请问这个during a recession到底是什么意思
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都是还在经济危机中的意思，during这个词很明显啊，还处于。。。过程中。
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