赵同学2021-03-09 22:31:32
赵同学老师，这道题是站在AP的角度上是creat shares，对么？即AP在一级市场，是个赎回的过程，把ETF还给sponsor，拿回股票，就叫creat shares，是这意思么？
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Vincent2021-03-10 11:16:14
Vincent你好，是AP的角度
是create, 现在NAV小于price, 于是买低卖高，AP在二级市场买入股票，成本23元，去和sponsor create 成ETF share( 给sponsor 股票，从sponsor处拿ETF share)。 然后在二级市场卖出ETF share，获得25元。
此时，只要交易成本小于2元，套利就是有利润的。
create是创建一个新的ETF份额，拿股票去换回ETF份额。Redeem 是AP给出份额，拿回股票。
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那我听单老师组合课程讲的是ETF Price 和stock Fair value 比大小讲解套利过程，就跟此道例题申购赎回过程是反的，是因为前后比较东西不一样么？
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应该是一样的。可能老师是从long short描述。
比如NVA > Price, 那么我作为AP可以先去二级市场买入ETF，再去和sponsor 那里redeem成股票，再去二级市场卖出股票。
或者我可以同时long ETF, short 股票。和刚才相比就是我在同一时间买入ETF和卖出股票，先锁定价差，然后再去和sponsor 赎回ETF成股票，再交割股票给到股票的卖家。
两种就是在实务操作的时候先后次序略有差异，但操作的思路是一样的。
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