sunny2021-03-07 12:11:21
sunny可是2018的固定资产投资增长不一样，如果只计算到2017，并把2017作为终值计算基础，那结果不是不一致？
回答（1）
Chris Lan2021-03-08 10:23:10
Chris Lan同学你好
题干中说2017年后开始以7%有增长率永续增长，不过根据表格2017年的增长率也是7%，所以可以理解为从2016年以后，就是永续增长了，所以只计算到2017年也是可以的。估值的结果并不会影响。只要是从永续的这一年开始计算即可。也就是说从永续的第1年和永续的第2年开始计算TV，再折现，并不影响估值，晚一年计算TV，再向前多折现一年，他们的值是一样的。你可以自己代数字试一下。只要是永续开始计算即可。
所以这块有个做题小技巧，如果不确定哪一年是永续的，就多往后算一年，计算量会变大，但结果是一样的。
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