栾同学2021-03-06 20:29:15
栾同学老师，我这里又有点搞混了，老师上课说估值的时候要把现金部分剪掉，因为我们不会拿现金买现金，可是这里的估值为什么又不用减现金部分呢？
回答（1）
Chris Lan2021-03-08 09:26:47
Chris Lan同学你好
不考试现金是在计算EV的时候，EV是企业价值，他的定义是购买一个企业的对价，在买一个企业时，用现金去买现金是没有意义的。
但在估值的时候并没有这种说法。估值是计算了解公司特征的投资者愿意支付的价格，这个是valuation。两者并不是一样的。估值我们是根据我们学过的估值模型，把输入数据代入，求出估值。
你这里是把概念搞混了。
- 评论（0）
- 追问（2）
- 追问
-
不好意思老师我再请问一下，那公司打算收购时也需要对被收购公司做一个估值，那这时是只使用EV模型去做估值吗？然后其他非收购时计算 valuation 的话就都是要包括现金计算的
- 追答
-
同学你好
如果要做估值是用估值模型，估值模型有很多种，DCF，价格倍数，asset-based都是估值模型，不同的模型，使用的参数不同要注意区分，我们用的估值模型是通过公式算出来的，这些模型当中没有使用现金作为输入参数的。比如说GGM，是用D1/r-g=v0，这个模型中并没有使用到现金这个输入变量。
EV通常只在倍数中配合EBITDA使用。而且EV不是估值的概念。
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片