赵同学2021-02-09 16:42:24
赵同学麻烦老师解释下bootstrapping，基础课老师只讲到市盈率高的公司收购市盈率低的公司会使eps上升，后面的就没讲，这题搞不懂。 为什么收购完成后，估值乘数仍然按照收购方原本较高的P/E，会使公司价值高估。这个操作本没有实质提升经济收入，只不过让财务报表变得更好看。
回答（1）
Nicholas2021-02-09 17:43:54
Nicholas同学，下午好。
Bootstrapping就是高P/E公司通过股权交易收购低P/E公司来提升EPS。
其内在逻辑很简单，我们说A是收购公司，B是标的公司：
因为A公司P/E更高，1元钱每股赚钱能力更强，因此能够用更少的股票数来交换B公司的股票。例如，100人民币可以换1632日元。
所以计算EPS的时候，分母的股数和分子的Earnings是不匹配的，分母的股数是更少的，因为A公司发行了更少的股票买入了B公司的股票。
加油！
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