曹同学2021-02-05 22:51:40
曹同学老师，讲议中说有效久期适用于含权债券，这个怎么理解？
回答（1）
Sherry Xie2021-02-07 16:54:40
Sherry Xie同学你好，
因为对于含权债券来说，行权时间和行权时候的价格是不确定的，所以要用有效久期，
本质有效久期是一个事后久期，分子都是行权后的现金流。
希望我的回答对你有帮助噢~考试奥利给~
请为乘风破浪的自己【点赞】，让我们知晓您对答疑服务的支持~
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顺便小提醒一下，同学你提问了很多重复的问题，注意一下哈~
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老师，还是没太理解您的回复。能在解释的详细点吗？另外，我每次提问后就会有重读现象，不知道是怎么回事
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重新解释一遍吧：
不含权债券（option free bond）的未来现金流以及现金流发生的时间是确定的，可以用麦考利久期和修正久期来衡量其利率风险。
含权债券的未来现金流不确定，之前所提到的久期是不适用的。
有效久期的计算并不依赖于债券的麦考利久期，所以适合用来衡量这些特殊债券的利率风险。
当利率下降的时候，我们计算出PV_，当利率上升时，我们计算出PV+，∆y表示收益率的变化量，V0表示债券期初的价格。
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而这里的ΔY是curve的变动，不是单一的利率。忘记了当时为什么说要用curve替代利率。
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收益率分为两部分：benchmark rate+ spread. 所以这里的curve指的就是benmark curve，
也就是说benchmark rate变动对于债券价格的影响。
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