赵同学2021-02-01 16:16:14
赵同学老师，图中confidence risk 和 time horizon risk 有个推导，当时***老师上课讲到的，我现在复习有些想不明白了，麻烦您顺着这个推导，给我再解释一下，谢谢！
回答（1）
Chris Lan2021-02-01 17:05:51
Chris Lan同学你好
confidence risk是指20年企业债yield减去20年国债yield。如果现在经济好，说明企业债不会违约，所以yield会低，企业债和国债的credit spread就会小。说明对未来经济越有信心，confidence risk就小。这个是有道理的。
time horizon risk是指长期国债减短期国债的yield。国债都是没有credit risk的，因此长期和短期yield之差就是到期的风险。如果经济好，央行会加息，但是央行的货币政策都是短期的，所以这个地方应该是短期rf增加，导致spread变低才对。这里应该是有点问题的。
其实这个模型大概率是不会考核的，原版书上也没有这些扩展，至少权益这门课肯定不会考核这些内容。
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