金同学2021-01-26 23:48:36
金同学关于Reading 34的课后题第20、21、22、23、24、25题是否可以解释一下？关于这几个知识点有点无法理解。
回答（1）
Sherry Xie2021-01-27 16:16:20
Sherry Xie同学你好，请说出每一题的不懂点，以便更好的为您解答。
- 评论（0）
- 追问（6）
- 追问
-
20题：为什么利率的下降就会选择call option而不是put option？为什么利率下降，call option就变得valuable？
21题：为什么按照表1中的利率，各个债券的current price是如何排列的？
22题，在未来利率下降的为什么callable的bond价格上升最小？
23题，为什么计算straight的时候使用spot rate而在计算callable的时候使用forward rate？
- 追答
-
21：这个问题要回归到callable bond本身的特征， callable bond是可赎回债券，issuer有权力提前赎回债券。所以我们要考虑何时issuer会选择提前赎回，只有当利率下降的时候，issuer会提前赎回，原因是issuer可以再融资，以更低的利率再借一笔新债。
所以利率下降，call option会行权，call option起到了作用，自然就更有价值。
- 追答
-
21： 不用考虑表1利率，没关系。 这一题直接根据bond type来判断，convertible bond是可转换债券，对bondholder有好处，所以价格比不含权债券高。同putable bond赋予Bondholder可提前售回的权利，也是对Bondholder有好处，所以价格也比不含权债券高。
callable bond是issuer有权利提前赎回，所以对bondholder不好，所以价格比不含权债券低，因此这一题选callable bond。
- 追答
-
22：
利率下降，所以债券价格上升。
Value of callable bond= Value of straight bond - Value of call option. 当利率下降，call option value上升。 stright bond和call option价格同时上升，所以差值小。
所以选C， bond 4 callable bond.
- 追答
-
23. 计算callable bond是二叉树的方法，要从后往前倒推。所以用forward rate.
计算pure bond也可以用forward, 因为forward可以算出来spot rate.
- 追答
-
希望我的回答对你有帮助噢~考试奥利给~
请为乘风破浪的自己【点赞】，让我们知晓您对答疑服务的支持~
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片