gannbaru2021-01-26 17:11:23
gannbaru书后202页 12题 科技进步利空公司对Terminal value的影响 为何不可以选A？风险大要求回报率也大一点？ 为何不可以选C？ 永续增长率变慢？
回答（1）
Chris Lan2021-01-26 17:58:22
Chris Lan同学你好
科技进步是双刃剑。如果是本行业出现了科技进步会带来正向影响。如果是替代品有科技进步，那就对本行业不利。
这个题的题干说了用过去5年的平均P/E的方法来计算 TV，而且说了科技进步会带来不利的影响。因此应该调低P/E倍数。
而A和C选择的这两个参数re和g都跟P/E倍数不直接相关。A和C是跟justified P/E相关的，但这个题要求用的是过去5年平均P/E。
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