12021-01-15 15:28:09
1这里横纵坐标都没体现距离到期期限还有多久啊 怎么得出TV越来越大？ 还有如果TV是call price和IV之间距离 怎么判断变大还是变小 从图上看书变小的啊没理解谢谢
回答（1）
Kevin2021-01-15 15:37:05
Kevin同学你好！
1.time value是曲线到intrinsic value的距离。但图上只是展示某一个时点（比如到期时间还有100天）的time value。
到期时间越长，曲线离intrinsic value越远，相当于把曲线平移。单从你的截图上并不能体现出来，需要比较，比如100天和200天比较，200天的曲线离intrinsic value较远。画了张示意图，红线是200天的曲线，蓝线是100天的曲线，这样才能比较。
2.是call price和intrinsic value的距离。图中所能展示的只是time value和股价的关系。股价=执行价格，time value最大，向两边移动，time value减小。time value和到期时间的关系见1。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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但喔喔那为什么越往曲线的两边的time value越小呢？当x=St是最大？谢谢
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同学你好！
time value是曲线到intrinsic value的距离，在执行价格处，time value最大，越往两边越小。
至于为什么这样，举个直观一点的例子，比如执行价格K=100，比较股价S=50,100和150时的看涨期权价值。
1.S=100时，期权没有intrinsic value，只有time value。
2.S=50时，说明期权深度虚值。由于BSM输入的波动率是一个常数，也就是期权到期很难涨到100，那么人们自然不愿意给期权的时间价值过高，因此必定小于S=100时的time value，而且越偏离执行价格，time value就越小；
3.S=150时，期权深度实值，由于波动率是一个常数，因此期权很难变成虚值，而且欧式期权到期才能行权，股价更有可能向下，因此时间是一个负面影响期权价值的因素，所以此时time value也小于S=100时的time value，而且越偏离执行价格，time value就越小。
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