陈同学2021-01-06 21:22:20
陈同学老师，请问本题的Growth rate of DPS怎么算的？Equity怎么算呢？
回答（1）
Chris Lan2021-01-07 09:22:34
Chris Lan同学你好
第1年的DIV是1.15，第2年的DIV是1.36，所以增长率就是1.15(1+growth rate)^1=1.36
解出来的growth rate就是18.26%。其他几年是一样的逻辑。
股价就是两阶段股利折现模型。
前四年分别有D1,D2,D3,D4 再加上一个TV4，因为他说永续增长率要比第4年的增长率10%少200个bp，所以永续增长率为9.8%。
你可以用CF的功能来计算，这样比较简单。
CF0=0, C01=D1, C02=D2 ,C03=D3, C04=D4+TV4 CPT NPV I/Y=13 解出来的NPV就是估值了。
这里要注意CF0要输入0.
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谢谢chris老师！
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同学你好
不客气的。很高兴和你一起讨论。
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