drayday142020-12-02 12:08:57
drayday14您好，关于这里的size beta我还是没搞太懂，这个size beta大于0的话代表value stock会比growth stock承担更多的风险吗？可是现实中不应该是成长股的风险更高吗
回答（1）
Sherry Xie2020-12-02 16:18:10
Sherry Xie同学你好，
SMB大于代表的是小盘股的收益率高于大盘股，而size beta代表投资风格偏向小盘股，和风险是没有关系的。
- 评论（0）
- 追问（2）
- 追问
-
哦sorry，我问的是HML，就是为什么价值股的收益率会高于成长股呢
- 追答
-
这个是实践验证出来的。
价值型企业往往在石油，汽车，金融，公用事业等行业出现，投资者对其未来的增长期望不高，或者认为其利润和周期紧密相连。而成长型企业通常集中在高科技企业，卫生保健类企业上，投资者认为这些企业和经济周期关系不大，而且增长速度很快。
但是研究表明，成长股的收益率远逊于价值股的收益率。
有学者从方面进行了验证：
首先从股息率的角度来考虑，成长股为了获得高增长，往往派息较少，而价值股再投入较少往往派息较多。
以股票派发的股利的多少为指标将公司分成了5类，统计了1957年至2006年期间这5类公司投资者的回报率，发现股利最高的企业投资者的回报率也最高，股利最低的企业股利收益率也最低。
其次从市盈率（PE）的角度来考虑，成长股受公众瞩目，成长股的市盈率往往较高，价值股的市盈率往往较低。所以以市盈率的高低为指标将企业氛围5类，统计了1957年至2006年期间这5类公司投资者的回报率，发现市盈率最低的企业投资者回报率最高，市盈率最高的股票投资者回报率最低。
希望我的回答对你有帮助噢~考试奥利给~
请为乘风破浪的自己【点赞】，让我们知晓您对答疑服务的支持~
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片