Sherry Xie2020-11-27 13:51:34

同学你好， backward substitution指的是一种计算方式，可以理解为从后往前进行带入。
但是呢bootstrapping并不是从后往前计算的，而是从前往后计算。

如图：par rate是par bond的YTM. 因为par bond: PV=FV=100, 所以 CR=YTM. 所以知道了par rate(YTM), 就知道了CR，因而知道coupon。
已知两年期的Par rate=5.97%,  所以两年期par bond的coupon=5.97, Spot rate 1=par rate 1=5%, PV=FV=1, 可以求出来spot rate 2等于多少。
用相同的方法，一步一步可以算出来spot rate3和4。

这种方式就是从前往后计算的。

所以C的说法错误。


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