Cold2020-11-25 23:14:47
Cold老师能帮忙解释一下real options 具体包含哪些含义吗？是指可以放弃、调整生产经营范畴的选择权吗？谢谢老师
回答（1）
Chris Lan2020-11-26 09:35:46
Chris Lan同学你好
Real options are capital budgeting options that allow managers to make decisions in the future that alter the value of capital budgeting investment decisions made today. 实物期权是一种资本预算期权，允许项目经理们在未来做出决策，改变今天的资本预算投资决策的价值。换言之，公司对项目所拥有实物期权，在进行决策时具有的灵活的投资策略
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实物期权的类型包括
1）Timing options：公司可以延迟项目投资
2）Sizing options：规模期权
Abandonment option：投资后财务业绩令人失望时，公司可以出售该项目
Expansion option：投资后未来的业绩强劲时，公司可以进行额外投资
3）Flexibility options：通过提高价格，公司可以从过剩的需求中受益，这是通过增加产量无法做到的，即公司对某个产品有一定的定价权，这个定价权是有价值的
Production flexibility options：（即使成本较高）公司可以通过加班或增加额外班次获利。原版书表述为，能让员工加班，或供需不匹配时，公司可与客户和供应商互惠互利；又或可以使用更好的设备，降低成本或提高产能，这些事情是有价值的
4）Fundamental options： 投资的收益取决于标的资产，就像大多数金融期权一样。例如，项目可以根据油的价格来决定是否进行生产，油价高就生产，油价低就不生产，这种选择权是有价值的
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