被同学2020-11-21 18:30:15
被同学2020 Mock Exam B - Morning Session 第31题， 请帮忙详细告知一下解题思路（最简单的解题技巧） 31 Using the information in Exhibit 2, comparing Armishaw’s approach to terminal value to Stack’s approach, Stack’s assumption leads to a 2024 value that is approximately: A $6.50 lower than Armishaw’s approach. B $6.74 lower than Armishaw’s approach. C $26.30 higher than Armishaw’s approach.
回答（1）
Chris Lan2020-11-23 10:48:18
Chris Lan同学你好
我觉得协会这个题的解法是有问题的，这里给了持续因子是0.5，但解法中S同学的假设情况下，RI2015，他用的是g=roe*b，如果是这样的话，相当地永续增长了，所以这个解法存在问题的。持续因子是0.5说明剩余收益只有一半能在下一年持续，RI会越来越少的。而如果他使用RI2024(1+g)=RI2025，这样就存在问题了，因为其实2024年之后只有一半的RI能持续所以这算法明显高估了RI2025，这个题协会应该是弄错了。
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