珊同学2020-11-18 20:32:16
珊同学statement 1 增加借款 应该不改变FCFF和FCFF。 虽然NB增加 但是同时interest也增加 FCFE＝FCFF-interest（1-T）＋NB 我觉得statement1是正确的。
回答（1）
Chris Lan2020-11-19 08:53:02
Chris Lan同学你好
NB是增加debt的本金，而I(1-T)只是利息减少，他们两者的变化金额大概率是不同的。所以杠杆是会影响FCFE的。
把股东和债券人分开看的时候，杠杆是要考虑上的。
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老师你好，我做的kaplan里面一道题33结论是：增加公司借款是不改变FCFF的。
跟这道题：changing leverage 有什么不一样么？结论是不同。
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同学你好
增加借款是不影响FCFF的，因为FCFF是公司的自由现金流，是把股东和债权人放在一起的。
但是借款会影响FCFE。
这里有两个重要的结论：
1，股东和公司之间的交易，比如说发股利，回购，发新股不影响FCFE和FCFF。
2，杠杆会影响FCFE，但不影响FCFF。
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