Chris Lan2020-11-18 10:33:37

同学你好
这个公式正规的写法是：ERP={[(1+EINFL)×(1+EGREPS)×(1+EGPE)-1]+EINC} - Expected risk-free return
其中：
EINFL：expected inflation 预期通胀
EGREPS：expected growth rate in real earnings per share 预期真实的EPS增长率
EGPE：expected growth rate in the P/E ratio (the ratio of share price to earnings per share) 预期的P/E的增长率
EINC：expected income component (including return from reinvestment of income) 预期的income收益率，包含income收益 和income收益的再投资

这个公式的逻辑是：：ERP=rm - rf，市场的rm由两大部分组成：市场的资本利得和市场的股利增长率（EINC），其中资本利得又分为：预期通胀率（1+EINFL）、预期的真实EPS增长率（1+EGREPS）和预期市盈率增长率（1+EGPE），其中 (1+EINFL)×(1+EGREPS)×(1+EGPE)−1+EINC 代表了市场的rm，因此再减去rf即为ERP