Leo Deng2020-11-17 07:16:45
Leo Deng老师想请问一下, 为什么幸存者偏差导致的equity risk premium要相较于真实来的更高呢? 我觉得应该是更低才对. 我的理解是有很多风险很大的公司破产淘汰了, 那么它们的equity risk premium应该是很大的, 而现在还存活的公司他们的risk premium相对较小, 所以真实的历史水平应该是在现有水平上, 向上调整. 还有能不能请您解释一下为什么CAPM和多因素模型是single period models?
回答（1）
Chris Lan2020-11-17 09:23:52
Chris Lan同学你好
历史法是按历史上真实达成的回报来计算的。而不是他们的要求回报率。
那些表现差的公司，真实达成的回报是很低的，所以他们在历史中被淘汰了。而这些淘汰的数据又没有算在内，从而导致那些本来应该拉低ERP的数据没有包含在内，所以ERP是高估的。
因为模型中静态的，其中并没有纳入时间的因素，所以是single period的。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地帮助你理解该知识点，烦请【点赞】。你的反馈是我们进步的动力，祝你顺利通过考试~
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