frr07172018-04-01 09:37:31
frr0717老师您好, 关于用black model对利率期权定价的问题. 图片中是纪老师的手写PPT截图 以图中的"2*5"利率期权为例, 我现在要定价, 站在t=0, 绿色的是执行价X, 这个没什么好说的; 然后我的疑问是: 到期时候可以进入的swap rate, 纪老师上课的时候说是"current market swap rate", 也就是当t=2option到期的那个未来时候, 我才知道的届时的swap rate. 我现在站在的是t=0, 进行pricing, 这个数字我现在无法知道的呀? 我认为, 这个未来的swap rate, 应该是站在t=0算出来的, 而非纪老师说的期权到期时候的届时市场上的swap price? 届时市场上的swap price, 只能是用于计算settlement; 判断是否行权等等. 和这里的定价没关系吧? 谢谢老师!
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Vincent2018-04-02 18:42:04
Vincent同学你好，现在我有一个swapation，他的执行价格是X(3.84%)。 而后你在0时刻不知道2时刻的市场swap rate, 但你在0时刻可以通过：
利用par curve, 算出Spot curve再推出forward curve, 然后利用f(2,1). f(2,2),f(2,3) 算出一个3年的swap rate。
这个是利用当前的利率期限机构算出来的。
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嗯呢, 我也这么认为呐.. 那纪老师是否说的不准确呢?
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同学你好，我记得你的另一个帖子里面说老师说了“no current” ...“market swap rate”, 那也符合上面说的，2年后的swap rate确实当前不知道，只有通过当前的market interest structure来推。 或则你觉得老师不是这个意思，你可以给我下老师的课频的时间，我去听下。
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是纪老师的: 201806基础课-衍生-第11个视频 derivatives strategy, 从06:45左右开始的. 谢谢老师!
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同学你好，老师说的是在经过2年以后，在市场上有一个market swap rate, 投资者在2时刻点上拿市场swap rate和option 执行rate比较， 没问题的。 这个和我们上面讨论的在0时刻点用期限利率结构推算出一个2年后的3年期swap rate不冲突。
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哦, 那么我们说的是pricing , 视频中是valuation咯?
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本质都是未来CF折现求和吧?
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同学你好, 本质都是未来CF折现求和。是的，我们说的是在0时刻，我们怎么pricing 这个swap, 视频是你已经站在2时刻，有了市场价格，做valuation.
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