季同学2020-11-13 17:04:55
季同学property B using DCF method为什么明明说第二阶段增长20%后没有别的增长了，他的caprate 不是直接用discount rate9.25%
回答（1）
Chris Lan2020-11-13 17:48:17
Chris Lan同学你好
第二阶段的增长体现在NOI6当中，NOI6比之前的5年增长了20%，但之后就不变了，从第5年到第6年NOI增长了20%，之后就再也不变，所以g=0.
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地帮助你理解该知识点，烦请【点赞】。你的反馈是我们进步的动力，祝你顺利通过考试~
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我知道g=0，给的折现率为9.25%，折现率又可以理解为要求回报率，那r-g不就成了9.25%-0了吗
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同学你好
DDM=D1/r-g
r=9.25%，而g=0，所以r-g就是9.25%。
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题目用的好像是给的cap rate，是11%，您看下题再回答。我是想问为什么这里选择题给的11%做r-g而不是直接9.25%-0
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题目给的cap rate是百分之11点多好像
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同学你好
不好意思是我草率了。我看了一下这个题，如果我们折现的是NOI，要用cap rate，如果我们折现的是DIV要用r-g。
这个题第二阶段的NOI6是属于NOI的，所以要用cap rate=11%来折出TV5。而TV5再向前折现时，这只是时间价值的调整，所以使用discount rate即可。
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