13****622020-11-13 13:31:37
13****62原版书 306页 1: 思路不懂，可以详细讲解一下吗？以后遇到这样的题要怎么思考？ 2: 为什么down slope的在近期面临更多default risk？纵轴是credit spread吗？near term stress是什么意思？代表什么？
回答（1）
Sherry Xie2020-11-13 15:10:37
Sherry Xie题1就很经典，理解记住就行了。Bond1只能拿到40%的本金，所以损失最大，因此把这个损失最大的deliver出去，这样可以拿到6million的补偿;
bond2其实还有本金50%的value,因此可以拿到市场上卖掉得到5 million，因此总共可以收到11million，是高于10million,这种方法最好。
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near term stress指的是近期会经济会变差，即将发生危机。 经济危机即将发生的时候，利率曲线斜向下倒挂，所以是downward-sloping
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2. 所以near term stree=经济变差，default risk上升=credit spread和r上升=credit curve downward sloping
对吗？
谢谢老师！
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credit curve纵轴是啥呢？
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老师方便加一个微信吗？
amberchenjieyi求加！
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credit curve就是credit spread curve，本质是spread.
经济变差的时候，投资者更愿意购买长期债券，买的人多了，长期国债价格上升，收益率下降，spread下降。 短期正好相反，没有人买，所以降低价格吸引人买，spread也上升。 这时候就是一个downward sloping 的曲线了。
我的微信：sherryxie2018
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