何同学2020-11-08 21:35:06
您好老师,官网mockA AM第四十题,关于凸性和option的statement 搞不懂,能麻烦您简单讲讲么?
回答(2)
Kevin2020-11-09 11:45:02
同学你好!
凸性描述的是曲线的弯曲程度。
callable bond 在利率下降到一定程度,就会从凸变为凹,也就是凸性为负。但puttable bond不会,右图中虚线部分,变得越来越平,说明凸性降低。所以option-free bond在这部分的凸性应该比puttable bond的凸性更大。
致正在努力的你,望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地帮助你理解该知识点,烦请【点赞】。你的反馈是我们进步的动力,祝你顺利通过考试~
- 评论(0)
- 追问(11)
- 追问
-
他们本来都是option free bond 同样的曲线,凸性都是为正的。Callable bond 凸性会在r上升的时候变为负,potable bond 凸性在r下降的时候会变得更大,对吗?
- 追答
-
同学你好!
有点小问题。Callable bond 凸性会在r下降(不是上升)的时候变为负,potable bond 凸性在r上升(不是下降)的时候会变得更大。
PS:刚才查了下,这道MOCK题有点问题,puttable bond一般认为是整体的convexity变更大,而不是更小。解析是从单个点的convexity的角度考虑的。
- 追问
-
r上升的话,价格下降,putoption会行权,价格曲线遇到底,是凸性变得更大了。r下降,价格上升,calloption会行权,价格曲线遇到顶,凸性变为负的。那道题有问题,是体现在哪里?我没听懂。
- 追答
-
同学你好!
puttable bond的价格理论上不会低于约定的回售价格,只会越来越趋近于回售价格,所以在高利率情况下的曲线会比option-free的债券上移,呈现出更大的凸性。
所以statement 1应该也是对的。
- 追问
-
好呢,谢谢老师。n百题经济学第三个case第六题,题干里面说borrowing1000.也没说借啥啊,美元还是巴西币?不是借巴西币投美元更划算么?为啥答案让借美元投巴西币。美元riskfree rate 更贵哦。
- 追答
-
同学你好!
这道题是问如何进行套利。F > S(1+rx)/(1+ry)。那么就应该借钱买入S, 同时卖出F以实现套利。(具体的操作是确定的,一定是买入S,也就是1000美元。1+rx是成本,1+ry是转换成BUN的收益)
具体的profit计算参考解析。
- 追问
-
一定是借入S的原因是题目里面写的金额单位用的S对么?
- 追答
-
同学你好!
具体得看外汇的形式。
如X/Y形式,CIP成立:F/S=(1+rx)/(1+ry)。(1+rx)是charge 成本,(1+ry)是抵减收益。因此F=S(1+rx)/(1+ry),S的货币单位是X,这是一定的,不会是Y。
- 追问
-
早晨。官网mock第十九题第三条state为啥不对呢?
- 追问
-
百题公司金融第一个case第五题,第一条关于capital ratio的申明,好像里面也是说EP没有参考性呀,为啥依然是错误的呢?
- 追问
-
考试您好,百题公司case二,第六题里面,working capital investment300000,是怎么算出来的呢?
Vito Chen2020-11-17 17:30:46
同学你好。
是从这句话中计算出来的。The new equipment will require a $50,000 increase in inventory and a $20,000 increase in accounts payable.
WC就是CA-CL=50000-20000=30000.
- 评论(0)
- 追问(2)
- 追问
-
老师,上面还有俩题
- 追答
-
1)官方mock那个问题:这个表述对于US GAAP是正确的;
2)在capital rational这个方法下,我们不看EPS来选择project,而是看NPV,所以不对。


评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片