Chris Lan2020-11-09 14:22:04

同学你好
这个题问C同学认为alpha基金会表现好的两个原因是否正确。
C同学说的两个原因是：
1）因为管理层已经获得了这样一个相对较高的RVPI，并且call down的资金也能获得跟RVPI一样的回报。终止时，RVPI将获得双倍的0.65。
这个说法明显是错的，alpha基金的RVPI是最低的，而且RVPI是累计的概念，而call down是当期GP跟LP要的钱这是流量概念，当期要的资金，怎么可能获得之前所有的存量收益，所以第一个原因是错的。
2）按DPI衡量，它的“现金对现金”回报率已经和Beta基金一样高（现金对现金收益就是DPI的意思）。PIC提供GP要求的资本比例的信息。相对于BETA和GAMMA，ALPHA的PIC相对较低。
DPI体现的是已经realized的收益，即已经分配的收益，这里面显然是GAMMA基金已经分配的收益最高，所以第二句话也是错的。

致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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