13****622020-11-07 18:40:25
13****62原版书p183 17: 为啥是扣除170.52？这是今年before distribution的NAV，今年分完distribution的NAV是131.42。明年的before distribution的NAV是242.32。所以应该用242.32-131.42才是明年到今年分完distribution NAV的增长，明年的carry应该从这里扣除？ 18: 这两个funds的size都不一样，怎么可以直接用RVPI来判断S fund就是好过T fund呢？
回答（1）
Chris Lan2020-11-09 14:19:24
Chris Lan同学你好
17题
要比较的话，要用before的口径进行比较，去年分红前和今年分红前对比，这是基金经理挣的钱，如果是after distribution，那其中基金经理赚取的一块钱就被扣走了，所以基准就变少了，如果这样算的话，就会高估业绩。
这几者之间的逻辑关系如下：
after distributiont-1+call down t - mgt fee t+ result t=before distribution t
before distribution t - carried t- distribution t=after distribution t
这样你就看出来了before 和after的口径是完全不同的，所以两者不能直接轧差，这里面还其他的科目的。因此要比的话，就只能用before之间来轧差。而after 本身就是计提绩效奖金之后的值，因此不能用他来算绩效奖金。
18题
RVPI (residual value to paid-in capital)，这个指标本身就是RI除以PIC的一个比值，所以他是考虑了相对规模的。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地帮助你理解该知识点，烦请【点赞】。你的反馈是我们进步的动力，祝你顺利通过考试~
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