李同学2020-11-05 22:16:17
李同学1.首先确认一下Dp=D1W1＋D2W2是在建立在收益率曲线平行移动的时候才成立对吗？ 如果是。那我推出了一点问题。如图一（无论平行不平行，Dp=D1W1＋D2W2这个式子好像都必须成立）请问错在哪里？ 2.平行移动和非平行移动这块，我试着总结一下，因为之前有些地方没有真正弄通，您帮我看着我这个总结有无问题。假设一个债券组合，有两个债券，上面是平行移动，下面是非平行移动，目的都是想求在相应收益率曲线变动状况下 整个债券组合的价值变动率（因为这个我所关心的）。然后如图二：请问理解的对否？ 3.单老师说的KDR2的定义是2年期的债券收益率变动是1%（y2=1%），假设其他期限的收率保持不变的情况下（yi=0%），整个组合受到的的价格变动率是2%。如图三（也就是例题），这道题每个期限的收益率变化都不一样， 即yi不=0%.所以可否说成:假设2年期的债券收益率变动是1%，暂不考虑其他期限的收率率变动的情况下，整个组合受到该变化的价格变动率是2%？（不是咬文嚼字，是想把KRD的定义描述的尽可能清楚且无矛盾点）
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Sherry Xie2020-11-06 11:06:51
Sherry Xie3. 不是不考虑其他变动，是假设其他期限不变，所以这句话是正确的：2年期的债券收益率变动是1%（y2=1%），假设其他期限的收率保持不变的情况下（yi=0%），整个组合受到的的价格变动率是2%。
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2. 总结的是对的。
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1. KRD的总体变化公式里面， 并不是平行移动，是2时间点和5时间点收益率变动1%，其他期限收益率不变的时候，对于整体组合变动的影响。
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1.确认一下 Dp=w1D1+W2D2这个公式是个通式 或者说是个静态的式子，没有任何假设对吧？2.如果是这样，那平行移动和非平行移动，在计算整个组合的价值变动率的时候的区别在哪？或者说平行移动的情况下，组合的价值变动率该怎么算？（平行移动下 是把整个组合假设成一个债券么）？3.我们考虑的是r的变化，债券的Duration肯定是假设不变的对吧？4.比如这道例题，如果说假设其他期限利率不变，但是真实情况其他点的利率在改变，那我算出来的KRD，乃至带进去算出来这个点带来的相应的总收益率的变化感觉就没那么说的过去了。因为我假定的是不变，但实际情况在变？有点说不通 从逻辑上。5.我在想是不是如果一个债券组合 不同期限的都有，想计算整体价值变动率，也只能用KRD这个办法计算了（无所谓KRD的定义 也没有更好的办法了 反正我想不到）,而且计算出来的也只是个估值？所以说的通说不通都只能这么算？6.后边的拆成level curve steep的算法 有点想弃了，您怎么看？
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其实我觉得你不用想这么多的，之所以用KRD就是因为收益率曲线平行移动的假设有问题，因此单独考虑不同时间点的收益率变化（其他时间点收益率不变），这个知识点就是掌握例题的计算吧。 马上就要考试了，真的不用纠结这么多。
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