139***202020-11-05 14:38:17
139***20您好，在dynamic hedging里，delta of call option和hedge ratio的值不应该是一样的吗？谢谢
回答（2）
Kevin2020-11-05 15:05:36
Kevin同学你好！
两者是一样的。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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但是我看讲义里，这两个一个乘一个除
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同学你好！
1.一般是认为hedge ratio=delta。如何看hedge ratio：delta的绝对值介于0，1之间，如果看到hedge ratio的绝对值介于0,1之间，那么就是delta，否则是delta的倒数。
2.为了避免歧义，可以记住delta的如下公式，而不是hedge ratio：
（1）call：nsΔs+ncΔc=0（含义是股票加期权的组合的净值变化为0）。比如nc已知，可以对冲多少份股票？ns=-nc*Δc/Δs=-100*delta。又比如，ns已知，需要多少份期权对冲？nc=-ns/delta。
（2）put同理，nsΔs+npΔp=0。
Johnny2020-11-05 19:20:11
Johnny同学你好，这要看你如何定义对冲比率了，是1股需要多少call去对冲，还是1个call需要多少股票去对冲。此处delta指的是1个call option需要多少股票去对冲，所以1个call需要delta份股票去对冲，1股就需要1/delta份call去对冲。
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