Sunny2018-03-27 23:40:48
Sunny老师您好，书后习题中的图片里的那道题和解释我不是很理解，烦请老师帮忙解答。谢谢！
回答（1）
Vincent2018-03-28 17:16:10
Vincent同学你好, 你看在题干中Nguyen说他会执行ride the yield curve, 也就是我们学习的riding down the yield curve, 骑乘收益，这个策略有个假设是市场收益率曲线是向上的，且利率期限结构保持稳定。当我们知道一个spot rate curve是upward sloping的情况下，我们就知道他的forward rate curve应该也是upward sloping且forward曲线是位于spot 曲线的上方。所以选B
A不对，因为riding the yield就是投资一个maturity比自己的investment horizon更长的债券。
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老师我有一点不是很理解，为什么upward forward rate curve要在spot rate curve的上方啊？
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同学你好，当spot rate curve是upward sloping的时候，他的远期利率曲线也是向上倾斜。且远期利率大于即期利率。你从数学上理解：(1+S2)^2=(1+S1)(1+f（1，1）)， S2= 更号(1+S1)(1+f)-1， 你看这个是不是就是求几何平均的公式啊。所以S2是S1和f的几何均值. 那么这时候假设收益率曲线是向上倾斜的，那就意味S1<S2，S2是S1和f（1，1）的几何均值，说明S2是介于S1和f（1，1）之间的，既然S1<S2，那f一定是>S2的，于是我们有f(1,1)>S2>S1.
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那就意味S1<S2, S2是S1和f（1，1）的几何均值，说明S2是介于S1和f（1，1）之间的，既然S1<S2，那f一定是>S2的，于是我们有f(1,1)>S2>S1.
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那就以为意味着S1小于S2, 既然S2是S1和F的几何均值，说明S2是介于S1和f之间，现在s1<S2, 那f一定大于s2, 于是我们有S1<S2<f(1,1)
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我这里的显示的问题，后半句我写了3次， 你看第一个回答就行
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