Leo Deng2020-11-04 06:50:26
Leo Deng老师请问这道题为什么选C, B错在哪里?
回答（1）
Kevin2020-11-04 10:47:32
Kevin同学你好！
这道题是在描述基差风险。期货和现货价格不是一直收敛的，如图所示。
B错在“一开始”期货和现货就是逐步收敛的。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地帮助你理解该知识点，烦请【点赞】。你的反馈是我们进步的动力，祝你顺利通过考试~
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期货价格不是0时间点就已经约定好了么? 为什么会在快到期时逐渐向spot price靠拢?
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同学你好！
0时点T到期的合约，FP_0=(1+Rf)^T x S0；
到t时点该合约变为，FP_t=(1+Rf)^（T-t）x St；如果市场上FP'和该合约FP_t价格不一致，那么存在套利机会，会使FP'变为FP_t。
同理，到T时点，FP_T=(1+Rf)^（T-T）x ST。T-T=0，因此，FP_T=ST，也就是合约到期，远期价格和现货价格是收敛的。
换个角度看，比如股票远期合约到期日，当天收盘前一秒，股票价格ST，你想签一个以低于ST的价格买入股票的远期是没人和你签的；你作为一个理性人，也不会以高于ST的价格去签合约，因为直接买股票就行，因此FP_T=ST。
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