鸡同学2020-11-02 09:40:31
鸡同学为什么我持有一只股票，会出现需要买两份put option才能完全把股票损失？是不是这样的思路：比如说我有一只股票价值10块钱，花了2块钱购买了两份put option，约定我可以把股票以8块钱的价格卖出。然后当股价跌到5块钱的时候，2份put option为我赚了6块钱，正好弥补了我6块钱的成本？
回答（1）
Kevin2020-11-02 11:15:39
Kevin同学你好！
需要多少份期权对冲取决于delta。
记住如下的公式：nsΔs+ncΔc=0（含义是股票加期权的组合的净值变化为0）。比如nc=100（份），可以对冲多少份股票？ns=-nc*Δc/Δs=-100*hedge ratio=-100*delta。又比如，ns=10（份），需要多少份期权对冲？nc=-ns/hedge ratio=-ns/delta。
put也是类似的，nsΔs+npΔp=0。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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我知道公式是这么写的，可还是想不明白一只股票怎么会需要一个以上的put option去完全对冲风险。
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同学你好！
nc=-ns/hedge ratio=-ns/delta。 ns=1，delta<=1，因此nc>=1。
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