李同学2020-10-31 12:11:35
李同学组合 经典 361 Q5 C选项，是想说 非正态分布的Var方法（即 历史法和模特卡罗模拟法）是很关键的用来理解相对风险。是这个意思吗，为什么 可用于理解相对风险，可否举例解释？
回答（1）
Johnny2020-11-02 14:19:21
Johnny同学你好。C选项的意思是VaR可以包含非正态分布，这对于理解各业务条线的相对风险是非常关键的。相对风险就是需要有个benchmark，我们平时说的标准差或者普通的VaR就是绝对风险，相对风险的话就比如主动风险或者相对VaR，其中相对VaR又叫做预期跟踪误差，它是衡量投资业绩偏离benchmark的程度。
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1.老师我还是没有理解C选项的逻辑？2.relative VaR为何是相对风险？3.可否举一个简单的相对风险？就比如绝对风险的sigma
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同学你好
1.VaR可以是正态分布（比如参数法就假设正态分布），也可以是非正态分布（比如蒙特卡洛模拟无需分布假设），这是C选项前半段表达的内容
2.既然是相对的，那就说明是可以比较的，需要有个参照物，比如公司各业务条线之间的VaR可以比较，VaR最大的业务有着最高风险，因为VaR可以是具体金额，能看出这个业务有一定的可能性会产生多少损失金额。或者也可以和同行去比，或者合benchmark去比，能看到公司在整个行业中的风险程度如何。这是C选项后半句话想表达的。
3.相对风险的一个例子是跟踪误差（也叫做active risk），它是看收益率偏离benchmark多少，所以是有个基准来进行比较。
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明白了应该，想知道假如业务线1的Var是100w，业务线2的Var是200w，那哪条业务线应该分配更多的资金?想问的是：200w的风险大，所以做资产配置的时候少分配资金过去；另一种理解：200w的风险大，所以要用更多的精力（即资金）分配过去。自己想的有点矛盾了，求确认？
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同学你好，具体如何分配是不需要掌握的。200W风险大但是可能他收益也大，少配置自己是保守的选择，给它多分配资金是看好它的收益，是激进的选择。所以具体如何分配资金也是要看领导者偏向于保守还是激进。
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1.确认一下Dp=D1W1＋D2W2是在建立在收益率曲线平行移动的时候才成立对吗？2.单老师说的KDR2的定义是2年期的债券收益率变动是1%（y2=1%），假设其他期限的收率保持不变的情况下（yi=0%），整个组合受到的的价格变动率是2%。如图三（也就是例题），这道题每个期限的收益率变化都不一样， 即yi不=0%.所以可否说成:假设2年期的债券收益率变动是1%，暂不考虑其他期限的收率率变动的情况下，整个组合受到该变化的价格变动率是2%？
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还有组合久期这块的计算和后边的拆成level curve steep的计算在考纲内不？感觉那块讲的很难但是经典题给的例题考法联系不大。
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同学不好意思，因为我们每道题目都有标签分类的，比如你这里问了组合的题目，我们在做答疑汇总时会将其编入到数量中，然后要是你追问另一个科目的题目就很容易造成错乱，就是可否麻烦同学您另起一个新问题来题目，们会把你的问题给正确归到相应科目下并给予解答，希望你能谅解
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