Chris Lan2020-10-30 09:38:57

同学你好
41题说他要开始预测B/S表了，所以他希望从I/S表中获得更可靠的预测。
其实这个意思就是说让我们使用turnover ratio作为评估的标准，因为周转率通常是不会有明显变化的。
A说的是经营的贷款，这个是通过未来的融资计划来预测的
B的PP&E是通过FA bgn+CAPEX-Dep-disposal=FA end是通过这种BASE法则来预测将来的CAPEX的。

42题说哪个人的说法是对的。
K说，ROIC是更好的方法，因为ROIC是不受debt金额影响的，这个是对的，ROIC=NOPLAT/invested capital，而NOPLAL等于EBIT(1-T)-adjusted tax，所以他是没把利息扣除的，因此他确实是不受杠杆的影响的。
P说，回购会影响ROE，这个是对的，因为回购以后equity的BV会降低，如果NI不变的情况下，确实会使得ROE更高，所以ROE会受到影响。
M说，ROCE在比较不同国家时会有限制，这个说法是错的，因为ROCE相当于税前的ROIC，他的公式是ROCE=EBIT/capital emplyoed，也就是说现在税的因素也不剔除了，所以他可以比较两个有不同税率国家的公司。所以M说的是错的。

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