郑同学2020-10-28 16:53:48
郑同学老师，请教44题。 另外，我记得老师说过，多头的gamma是正处于，空头是负的？解析说反了吗？还是我记错了？ 关于gamma，其实掌握得不好。请教
回答（1）
Kevin2020-10-28 17:00:07
Kevin同学你好！
期权long方gamma为正，short为负。
答案是说ATM的option，delta变化最快。（gamma代表的是一点的convexity，delta代表的是一点的斜率，因此gamma最大处，斜率变化最快）。这里没有涉及gamma的正负问题。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地帮助你理解该知识点，烦请【点赞】。你的反馈是我们进步的动力，祝你顺利通过考试~
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老师说的我有点明白了，不过确实ganma是正的，怎么解释？
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同学你好！
44题中，用put hedge的确是long put，而且解析中也说的是gamma为正。
为什么你认为gamma应该是负的？或者 你对于解析哪句话有疑惑？
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因为题干写着，the gamma of put e is equal to 0.081
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同学你好！
gamma 0.081是正的，不是负的。
是觉得这个gamma值小吗？还是有别的困惑？
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put e不是short position嘛？应该gamma是负的吗？
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同学你好！
对冲股票仓位的话，应该是long put，不是short。nsΔs+npΔp=0（含义是股票加期权的组合的净值变化为0，call：nsΔs+ncΔc=0）。np=-nsΔs/Δp=-ns/delta_put。
其中，ns>0, delta_put<0 , 因此np>0，也就是long put。
期权本身gamma非负。long和short不过是给gamma加正负号。long方:+gamma，short方:-gamma。因此long put E的gamma为正。
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谢谢
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不客气 继续加油哈~
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