许同学2020-10-27 10:58:46
许同学case 5 第1问。算operating cash flow时为什么不扣除 additional networking capital？
回答（1）
Vito Chen2020-10-27 17:51:43
Vito Chen同学你好。
NWC是我在期初的投入，而operating CF是项目后续年度的现金流入，和NWC没有关系。
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我们从exhibit1 看到，每年都有追加营运投资，因此算CF时应该是要扣除营运资本支出的。这个跟期初是不是有投入没有关系。即便我期初投入，以后的年度投入营运资本也是减去营运资本的。
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在项目开始投入后，期间只是计算税后的增量现金流，不计算WC投入的，因为这在项目一开始就投入结束了。
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不太明白，这个wc也是增量的啊，每年新发生的。从exhibit 1可看到
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表格中是有增加的WC，但是我们会在期末将这些WC收回，所以在期间就不考虑了。
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