Jasmine Liu2020-10-24 19:33:03
Jasmine Liu老师好，请讲解一下绿皮课后习题，reading30的第24题， 这种题目的计算过程能否详细讲解一遍，ROE回归到cost of equity。terminal value of 2015的公式是怎样的？谢谢！
回答（1）
Chris Lan2020-10-26 11:46:28
Chris Lan同学你好
这种题我告诉你一个比较好的方法，就是画现金流量图。
把每年的BV写在图的下面，BV0+NI-DIV=BV1，这样可以把每年初的BV算出来
再根据RI=B0(ROE-RE)把每年的RI算出来，这里是从2015年之后逐年下降到re，所以我们要计算出RI 2015，然后基于公式PV=RI 2015*W/(1+R-W)
这样就算出来了第二阶段的PV，然后就可以把B0+第一阶段各年的RI和第二阶段的PV折现到0时点，再相加就即可。
你按我给你的图来做，这种题就是画图最清楚，千万不要凭空想，这样很容易搞错时间。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地帮助你理解该知识点，烦请【点赞】。你的反馈是我们进步的动力，祝你顺利通过考试~
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