Johnny2020-10-26 10:03:06

同学你好
第9题。A选项说ETF在资本利得方面分配的比共同基金更少，这个说法是正确的。在传统的共同基金中，如果投资者要卖掉基金的话那么基金就要卖出投资组合中的证券来换成现金给到投资者，这样就会产生资本利得，它会对所有的基金持有人造成资本利得税，因为共同基金中的资本利得是影响所有shareholder。但如果投资者要在二级市场把ETF卖给另一位投资者，那么标的证券是不需要进行买卖的，而且当AP进行申赎时由于是物物交易所以也不涉及到资本利得。所以A选项的说法是正确的，ETF所分发的资本利得是少于共同基金的，ETF的资本利得一般会在标的指数调整时产生，因为ETF需要跟随指数对证券进行剔除和买入，这样就会产生资本利得了。B选项说共同基金可以不分发已实现的资本利得，C选项说一些投资者在卖出ETF股份时所产生的资本利得会影响到其余未进行交易的投资者，并且产生税收影响。B的错误在于传统的共同基金是需要分配资本利得的，而C选项错误在于ETF交易并不会影响其余的投资者，是共同基金的交易会影响到其余的投资者。
第10题，A选项说ROC的分发是不会被征税的，这个说法没错。B选项说ETF一般会把收到的股利去再投资于ETF，这个说法错误。在大部分市场中，ETF会将股利发放给投资者，而在欧洲，ETF会将股利再投资于基金中，这样就能看出B选项是错误的，因为大部分市场并不会将股利进行再投资，只有欧洲市场才会再投资。C选项也是错的，资本回报是将超出盈利的部分发放给投资者，而股利并不是超出盈利的部分，股利可以多发也可以少发也可以不发，具体发多少是没有强制规定的。
第17题，A的说法反掉了。B说期货风险敞口的范围比ETF更为多元化，这个说法是错的，并不是说ETF的敞口就集中。ETF的投资是很灵活的，他可以追踪大盘，也可以根据因子进行调整，因子可以设置的很多，也可以集中于几个，所以并不是说ETF的风险敞口就小于期货。C选项说在做战术型交易时更加偏好使用交易量最大的ETF，这个说法是正确的，因为交易量越大意味着流动性越好，流动性越好就意味着交易成本越小，所以交易量最大的ETF更适合用于战术交易。

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