frr07172018-03-23 16:59:54
frr0717老师您好, 请问: 1. effective duration 的计算过程中, 哪里体现了假设平行移动? 2. 计算有效久期的公式中的y时指的是YTM吧? 3. 如果y是YTM的话, 那如果我不持有至到期, 或者行权等等, 那又怎么解释? 4. 为什么不用无套利定价的每期一个spot rate来折现呢?如果是那样的话, 那么对于单个债券而言, 每一期的现金流都用spot rate, 那我也不能假设是平行移动啊? 如果是YTM的话, 至于我这个到期日相等的YTM才会对我产生影响, 那此时我就看curve上的一个点就可以了. 所以这两种方式矛盾吗? 谢谢!
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Vincent2018-03-23 18:39:31
Vincent同学你好，平行移动是指各个时间点上的变动浮动是相等的，不管是YTM curve还是spot curve, 变动幅度都要相等才是平行移动。
如果是平行移动，因为变动量一致，可以使用ED来计算债券对于收益率曲线的平行移动的价格变动。
针对你的问题，1，只有一个利率 2。 不是，是market yield. 3, 不是YTM. 4. 我一开始回答的，ED是做利率的平行移动，和用spot curve折现没有关系，当然可以用这个来算PV-和PV+
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如果是平行移动，因为变动量一致，可以使用ED来计算债券对于收益率曲线的平行移动的价格变动。我就是不懂为什么啊!!! 老师明白吗
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不是要这个结论, 这个结论在一级的时候就知道了.我想知道的是为什么, 原因原因原因???
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是market yield. ? 请老师举个栗子, 谢谢
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同学你好, ED假设是平行移动我在另一题里面回复了，你看下。Market yield, 就是benchmark 债券隐含的收益率。
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