蔚同学2020-10-22 10:26:46
蔚同学老师您好，百题case3第5题的statement3有句话（蓝色荧光笔标出），就是说对于RI的定义就是NI扣除资金成本。讲义上说就是扣除equity，百题这句话是扣除equity和debt，但老师说百题这句话是对的。我就有点疑问RI到底是扣了什么留下的收益？有时候计算也会遇到这个问题，对于RI公式=NI-re乘以equity，有些题就是直接乘以capital，那不就变成EVA了吗？
回答（1）
Chris Lan2020-10-22 16:48:48
Chris Lan同学你好
RI是考虑了debt的成本的。下面这句话是RI模型的缺点，这句话也佐证了这一点。
The residual income model’s use of accounting income assumes that the cost of debt capital is reflected appropriately by interest expense.
我们在计算RI=NI-re*B0，本质上净利润是扣减了债券人的利息之后股东拿到的钱。所以NI中体现了cost of debt。
对于第二个问题，如果乘capital，而这里的capital是代表股权资本加债券资本的话，这就很奇怪，你能找到这个题让我看一下吗？因为有时候直接说capital就是股本的意思，所以他也是equity的价值。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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