邓同学2020-10-21 11:25:11
邓同学老师好！课后题，这两个题目连题目都没看懂，三个选项对也不知道哪里对，错的也不知道哪里错，请指点，谢谢！
回答（1）
Johnny2020-10-21 11:33:19
Johnny同学你好，题目问的是以下哪个选项能解释收益曲线斜率为正
可以这么考虑，bad times经济差，收入降低，此时我需要该资产提供钱给我消费。短期国债风险小，流动性好，在经济不好的时候更能顺利变现，获得钱。经济差时短期国债是会被疯抢的，就像疫情期间的口罩一样，会由于抢购而价格上升，此时我持有这个短期债的话就能享受到资本升值了，因为把它变现就能获得较高的收益。价格涨上去后我持有债券的return是上升了，(P1-P0)/P0是基础收益率的公式，P1上升了我持有这个债券的回报就上升了，所以短期债券的回报与经济状况是负相关的，经济不好的时候短期债能享受到较高的资本利得，但是价格上升后它的yield就下降，所以短期yield会下降，斜率为正。因此经济差，return上升，但是yield就下降了。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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老师好。还不完全懂。returns to shortdated bonds negatively correlated with bad times ；returns to shortdated bonds negatively correlated returns to long-dated bonds.第一句话负相关，对；第二句话，短债收益率和长债收益率也负相关么？（我英语特差，C项我完全翻译不出来它的中文意思）。麻烦你了，谢谢！
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同学你好，C选项的意思是经济不好时短期债回报率与其呈负相关（经济差，回报率上升），而经济不好时长期债回报率与经济状况也是负相关（经济差，回报率上升），但是短期债对于经济的负相关性更强（经济差的时候，短期债回报率上升会高于长期债）。所以这样的话短期债的价格上升幅度会大于长期债，价格上升会使得yield下降，所以短期债的yield下降幅度会大于长期债，使得yield curve是正斜率。
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谢谢老师！
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不客气
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