金同学2020-10-17 09:51:48
金同学我的问题在PE对于economic expansion的变化部分。之前在real default free bond讲的经济状况的变化不是与real Rf的变化同向吗，为什么这里经济变好时real Rf会下降呀；另外经济变好的同时Inflation不是也应该增高吗，为什么这里预期和非预期到的inflation rate都降低了呀，请老师解释，多谢。
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Johnny2020-10-19 18:26:28
Johnny同学你好，可否麻烦你给一下这段内容的视频时间点，我们需要去听一下老师他是怎么讲的以方便给你答复
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你好老师，我问的问题在视频的一小时十五分钟处。
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同学你好，我听过老师讲解了。老师说的是没有问题的，这里要把两方面分开来看。上面说PE在经济好的时候会上升，这个是根据实证得出的，原版教材在这里给出过图表，它是以美国为例，发现当美国经济较好的时候P/E较高。然后讲义下面是根据公式得出的，权益折现率的是包含多个因素的，比如利率、通胀预期、通胀不确定性等，这些因素下降的话会是的折现率下降，那么股价就会上升，P/E会上升。所以这两者是基于不同角度得出的，一个是历史得出的，另一个是公式得出的。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地帮助你理解该知识点，可以通过【点赞】来让我们知晓。你的反馈是我们进步的动力，祝你顺利通过考试~
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那请问老师real Rf和inflation的涨跌与经济增长之间分别是什么什么关系呢
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同学你好，经济扩张的话那么实际利率是会上升的。但是现实世界不是像公式那么死板那么理论化的，根据公式的得出的理论结果可能会和现实中的观测有些出入。
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