Chris Lan2020-10-14 17:56:32

同学你好
第7题
债务融资情况对估值有影响；代理人问题主要是公司治理的问题，对估值影响不大；与上市公司相比，Thunder的规模及其可能无法进入公共债务市场是影响Thunder估值的潜在因素。然而，鉴于Thunder的所有权和控制权分离与上市公司治理结构是类似的，因此代理问题并不是其估值的一个显著因素。

第8题
Asset-based approach不太合适，因为它不适合用于永续经营公司的估值。

第10题
Statement 1，如果用CAPM模型，我们需要在估计上加上small stock premium。CAPM是无风险利率+β乘以市场风险溢价，所以他只考虑一个风险因子 ，即为市场风险溢价，而不考虑small stock premium，因此statement 1说的是错的。
Statement 2，在对T公司估值的时候应该用WACC。我们估算股权价值应该用re，而不是WACC，也不是有限合伙企业的WACC。所以statement 2说的也是错的。

第16题
首先，Firm 1与FAMCO因素不相符，这个先排除了。
此外，Firm 3比Firm 2更适合FAMCO，因为Firm 3的报价是正常市场条件下的报价，而Firm 2是繁荣市场（马上见顶了）中的股票报价，其价值并不反映近期的风险和增长。所以Firm 3更适合一些。


致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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