李同学2020-10-14 00:49:59
李同学另类 基础 171 1.业绩表现这块IRR具体是什么算的？拿什么当成现金流？2.这里是不是不能用计算器 一排5个键 算IRR，因为PMT不相等？只能用第二排的CF键？3.net 和 gross IRR的区别是什么？能否说的清晰一些，或者结合数据？
回答（1）
Chris Lan2020-10-14 10:42:43
Chris Lan同学你好
1，这是计算PE基金的IRR，拿具体的现金变化作为现金流。比如说
GROSS IRR，现金流是指called down capital at the beginning of period (Column 1) and the previous year’s operating results (Column 4)
NET IRR的现金流，是在GROSS 的基础上减去管理费和业绩奖金。
计算的逻辑就是找到各年的现金流入或流出，然后输入到CF功能里，计算IRR。
2.这里要计算 IRR要使用CF功能，而不是一排五个键。
3.NET是净额角度，是扣除了所有管理费和业绩奖金之后的IRR。而GROSS是全额角度，是不扣除管理费和业绩奖金的IRR。
你截图的这个CASE就是最好的带数字的案例了，你看这个案例就可以了。里面清晰的说明了哪两种算法都包含的现金流有哪些，以及如何计算出来的。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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很清楚！主体应该是理解了。1.有一点不对应，2001： -15+（-5），这里的-15是2002年的called down,请问为何？（我的理解：因为called down的钱是投资人在2002年初就会给的，相当于2001年底，所以算在2001的现金流里，不知对否？）2.这里的IRR计算，韩老师几乎没讲，请问考纲里对这块规定是咋样，还是韩老师认为不重要？
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同学你好
因为我们在计算IRR的时候，CF0是初始的投资，而初始投资第一年结束的result是在年底的，所以他要放在C01里面，而第二年也可能会有新的资本投入，所以上一年的业绩和新一年的投入都放在C01里面，后面的年份也是这样的道理。希望这样说你能理解这个意思。
这里老师没强调，可能是因为表格上方有说明GROEE和NET角度分别是怎么计算的吧。
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老师您看我这样理解行不行，比如第一个50，是2001年的call down，什么含义呢，就是投资人给我的钱，而给我的钱肯定是年初给我吧（因为这一年我得用啊），所以相当于2000年底，也就是CF0,以此类推，call down部分就对上了，其他的 经营结果和发放出去的肯定是当年造成的，理解可否？
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同学你好
这个时间的前后逻辑是对上了的。但是这个钱不能算CFO。。。
这个一个基金，不是一个企业。
所以这就是客户投资的钱，不能算CFO。
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