Chris Lan2020-10-12 10:45:20

同学你好
15，因为RM和ERP都是高估的（意思是实际上RM和ERP没有这么高），所以应该往下调。这个题主要问的是要如何调整，高了就要往低调。

8，2004到2006年，这个国家有军事冲突，所以在环境不稳定的情况下，资产市场的回报 RM肯定是低的，RM和ERP是同向变化的，如果RM低，那ERP自然也会更低。这里不要想成战争风险大，RM应该高才对，风险大要求回报率会高，但实际回报率会低，RM是实际回报率，不是要求回报率。

9，这个国家的短期无风险利率高，所以rf高，re=rf+B(RM-rf)，题目说用历史的ERP，历史的ERP是不变化的，也就是说B(ERP)这块是不变的，这种情况下rf越高，就会使得re越高。因此re是高估的，即upwards的。

24，问哪个是top-down的方法，
A说的是micro-level，micro是微观的意思，你可能看错了，所以A是不对的。
B说看经济环境，经济环境是宏观的因素，所以B是对的，经济的大环境，自然是宏观的。
C说参加公司的研讨会，这个也是针对个体公司层面的，所以也不是宏观的。
所以这个题B。

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