张同学2020-10-09 17:11:51
张同学22，没看懂，请帮忙翻译一下详细讲一下abc 5讲一下a，为什么通胀低，融资成本也低 36为什么用的是dividend\repurchase啊，这个是什么啊。
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Sinny2020-10-09 20:37:53
Sinny同学你好，22题，题目的意思是如果企业有多的现金流，那么是发现金股利还是回购股票
本质上这两种方法并没有区别，唯一的区别取决于税的差异
因为如果是cash dividend，则是需要支付股利税，而如果是repurchase，则是需要支付capital gain
股东需要看这两种税哪一种情况下对投资者更有利
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第5题，企业发行债券的利率=real interest rate+inflation rate，real interest rate是不变的，而inflation rate低的情况下，那么企业发行债券的利率就会低
因此企业融资成本低
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36题，对于股东来讲，股票价值是未来现金流的折现现值之和
而股票产生的现金流就是dividend股利或者是repurchase股票回购
因此这里在计算equity value的时候用的是dividend/ repurchase哦
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