李同学2020-10-05 17:01:35
李同学股权 剩余收益估值 R30 基础201 第四个缺点：它的意思是不是说 用的是RI估值（因为不是EVA）所以估出来的当然是股东的，那也就是没有考虑债权人的，那也就是默认假设说给债权人的利息就已经能够满足他们要求的资金成本，但事实上假如这个公司已经还不上債了，但是用Residual模型估出来一个值是正的（还挺大的），那不就感觉有点不符合实际情况了么，所以这个假设的满足就是它的一个缺陷。理解对否？有无要补充的？
回答（1）
Chris Lan2020-10-09 09:24:15
Chris Lan同学你好
最后这点的理解是这样的。
剩余收益模型使用会计收入时，假设债务资本的成本适当地通过利息费用反映出来，本质上利息费用和债权人的资金成本可能并不相等，此时股东的NI中可能保留了属于债权人的资金成本，这将导致模型估值有偏差
另外，一个公司如果连债都还不上，理论上NI可能都是负的，这种情况下不太可能会有RI存在。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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1.转述一下：计算是从NI开始，即剔除了债权人的，但如果踢不干净的话，估出来就会有偏差。他怎么剔的，就是减去利息，但如果利息和债权人的要求报酬不完全相等，这个问题就会体现出来？理解对否？2.为什么 利息和债权人的要求报酬会不完全相等？
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同学你好
这句话的意思就是你转述的这个意思。他的本质就是在说RI模型使用会计利润时，假设债务成本已在利息费用中得到恰当的反映。
比如说公司有表外债务，那这样的话，债务费用不会在利润表上体现。
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