Yong2020-10-05 09:59:44
Yong请问老师，FCFE和Dividend从数值上来说哪个更大？我觉得FCFE应该更大。但是它们的估值公式都一样，那是不是说，通过FCFE计算出来的EV通常是要大于通过DDM计算的EV？
回答（1）
Chris Lan2020-10-09 09:06:26
Chris Lan同学你好
FCFE算出来的是equity的IV，而不是EV，使用FCFF算出来的才是企业价值。
另外，这两者虽然公式的逻辑是一样的，但FCFE算出来的是控股权的价值，理论上自然应该比DDM算出来的少数股东的价值高。这是从定性的角度来理解这两者的区别。
另外从数字上来比较FCFE和DIV折现哪个数字大，是没有直接意义的。两者折现的现金流本身概念就不一样，所以单纯对比数字大小，没有意义。
另外FCFE的增长率和Div的增长率也可能是不同的，所以两者从数字角度，没法纵向比较。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地帮助你理解该知识点，烦请【点赞】。你的反馈是我们进步的动力，祝你顺利通过考试~
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