139***202020-09-28 08:35:21
139***20您好，这是equity百题case 8 第二题，我想问题目里让算2013，文章里的fcfe给的是2014不就已经是t=1时间的了吗？为什么答案里还要让这个fcfe乘上1＋g？谢谢
回答（1）
Chris Lan2020-09-28 11:18:18
Chris Lan同学你好
我觉得你说的是有道理的。这个题可能出的并不严谨。2013年是有财务数据的，说明这是2013年底，2013年底就是2014年初，所以是站在2014年初的角度来估值，而2014年底股利应该是D1。
但是根据H-model的参数，是要使用D0去计算的，另外他假设2014到2017是高速增长期，所以这个题，如果直接套参数，反而就做出来了，但是如果细想，确实是有不严谨的地方，如果想多了，反而就做错了。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地帮助你理解该知识点，烦请【点赞】。你的反馈是我们进步的动力，祝你顺利通过考试~
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