139***202020-09-25 20:23:14
139***20您好，你看老师笔记蓝色式子，为什么是D0乘上（7%-4%）而不是乘上（1＋7%-4%）？谢谢
回答（1）
Chris Lan2020-09-25 23:57:57
Chris Lan同学你好
这一块你可以参考一下我给你的总结
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地帮助你理解该知识点，烦请【点赞】。你的反馈是我们进步的动力，祝你顺利通过考试~
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标红的部分我不明白，为什么不是(D0(1+g))/(r-g)?
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同学你好
因为这个三角型是从D0作为起点的。如果要计算这块的面积，就是底乘高除2，所以要从开始的点算起。
另外书上说前面几年线性下降的部分并没有逐年进行折现，而使用D0/r-g的方式，这种算法只是近似的处理。
我们的书上并没有具体讲解这个模型的推导公式，CFA体系是讲究应用，并不考核推导。如果你有兴趣，深入研究这个模型，可以去参考一下原版书的引用，这是Fuller and hsia,在1984年的论文。
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