Chris Lan2020-09-24 10:21:46

同学你好
这个题本质就是在问我们residual income model的优点是什么，所以我们就要往这些地方去靠。
A选项说的是对的，因为RI模型用的是EQUITY的净资产，如果公司有非经常性因素，比如卖掉资产，这样会体现在EQUITY的净值中，因为公司的资产少了，A=L+E，A降低，L不变，EQUITY就少了，所以这种非经常性的收入，会体现在BV中，这是优点。
B选项也是RI模型的缺点，因为表外资产可能会影响公司的EQUITY的BV，所以B说的也是缺点。
C选项确实说的是RI模型的缺点，这个缺点如下
The residual income model’s use of accounting income assumes that the cost of debt capital is reflected appropriately by interest expense. 剩余收益模型使用会计收入时，假设债务资本的成本适当地通过利息费用反映出来，本质上利息费用和债权人的资金成本可能并不相等，此时股东的NI中可能保留了属于债权人的资金成本，这将导致模型估值有偏差

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